北京时间 6 月 16 日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调 75 个基点到 1.5% – 1.75% 区间。这是美联储 28 年来首次加息 75 个基点，也是最大幅度的加息举措。

5 月美国 CPI 同比上涨 8.6% ，创 1981 年 12 月以来新高。有分析认为，目前美联储处于加息中段，7 月最有可能加息 75 个基点，甚至不排除 100 个基点的可能。

此举被认为是美联储 “缓经济降通胀” 的新策略，将会对全球经济和金融发展带来哪些影响，引起了市场的普遍关注和警惕。

近 30 年来最大一次加息幅度

早在今年 3 月，美联储便开启了货币紧缩周期，3 月加息 25 个基点，5 月再度加息 50 个基点，本次加息 75 个基点，这已经是今年年内第三次加息，更是 1994 年 11 月来的最大幅度加息。自 2022 年以来，美联储已加息 150 个基点，已至自 2020 年 3 月疫情爆发前的高位。

美联储认为，物价上涨的压力或将持续存在，因而对通胀预期的不可控更加警惕。在本次利率决策的声明中，美联储重申联邦公开市场委员会（ FOMC ）寻求实现充分就业和长期通胀达到 2% 的双重目标。

美联储的职责是让美国经济保持协调发展——经济不能停滞，发展要可控，不能不可预测，且要恰到好处。

当经济蓬勃发展时，通货膨胀和资产泡沫等扭曲现象可能会失控，威胁到经济发展的稳定性。此时美联储就会介入并提高利率，这有助于缓解经济发展压力并保持增长。

当人们谈论美联储加息时，他们指的是联邦基金利率，也称为联邦基金目标利率。联邦公开市场委员会（ FOMC ）在其定期会议上为联邦基金利率设定一个目标区间，作为大型商业银行相互收取隔夜贷款利率的参考。

得益于这一机制，联邦基金利率是美国经济中最重要的利率基准，并影响着全球经济的利率调整。

提高利率以遏制严重的通货膨胀

上周，FOMC 6 月的会议落下帷幕，美联储官员结束“缄默期”，宣布大幅加息 75 个基点，目的是为了缓解美国自“沃尔克时代” 以来最严重的一轮通货膨胀。

美联储第 12 任主席沃尔克终结了美国上世纪 70 年代到 80 年代初的高通胀，受到了人民的广泛赞誉。如今，美联储效仿当年的沃尔克，通过本次激进的加息政策来应对 40 多年来最快速的通货膨胀。

鲍威尔说：“很明显，如今 75 个基点的加息幅度异常之大，我不认为这种幅度的加息会很常见。”不过，他补充说，他预计 7 月的会议将加息 50 或 75 个基点。

一周前，人们还预计美联储在上次会议上将加息 0.5 个百分点。但 5 月消费者价格数据显示，此次通货膨胀出乎意料的顽固，市场和华尔街的经济学家纷纷开始预测会出现 0.75 个百分点的更大涨幅。在这一基础上，一些华尔街分析师甚至认为加息 1% 都是有可能的。

自 6 月 10 日报告发布以来，由于通货膨胀导致了加息步伐的加快，目前已促使金融市场暴跌超过 6% 。投资者担心，美联储在降低通胀的过程中可能会过度放缓经济发展，如果不加以控制，也会给消费者和企业带来严重影响。

对此，有分析指出，报告使用的 “无条件” 一词和博斯蒂克使用的“不惜一切代价”一词，表明了美联储愿意放缓经济发展，来避免通货膨胀的失控。

加息将对市场带来哪些影响？

较高的利率往往会对收益和股票价格产生负面影响（通常金融部门除外）。

此外，利率的变化对股市的影响会立刻显现。在周三会议之前的几天里，美股在 5 月份令人震惊的高通胀数据后暴跌。目前已尘埃落定，加息过后，市场的反应略显意外。

美国东部时间下午 3 点 10 分，标普 500 指数上涨近 1.6% ，以科技股为主的纳斯达克指数上涨 2.6% ，道琼斯 30 支股票的指数上涨超过 350 多个点。

同一天，股市小幅上涨，美联储确信，下次加息力度将取决于即将公布的数据。 投资者认为，这意味着，尽管美联储积极应对通货膨胀，但他们也不愿意承担任何可能使经济陷入衰退的不必要风险。

美联储 6 月决议后，从市场具体的走势来看，现货黄金价格短线触底反弹。 美元指数冲高回落，欧元兑美元涨跌互现，美元兑日元涨中有落。

在此期间，10 年期美国国债收益率升至 3.425% ，美股在震荡后回落。

周四，我们看到市场恢复如常，三大股指均以上涨收盘。 尽管如此，考虑到过去几个月的表现，这也并不令人意外。

最终，投资者仍有时间充分消化美联储加息的消息，并观察经济发展将在哪些方面受到影响。 普遍的经济焦虑；俄乌战争影响；不断飙升的天然气价格以及市场从疫情大流行时期的高点回调，或将继续加剧市场的波动。

总而言之，目前还不确定股市近期的走势，但似乎仍有一段下跌的路要走。

分析师解读美联储货币政策未来走向

在现有美联储货币政策下，让我们来看看在金融行业工作了 30 多年的 Doo Prime 分析师 James Gomes 对今年持续加息的看法。

“上周，美联储将利率提高了 75 个基点——这是自 1994 年以来的最大增幅。”

在会后的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，下次会议可能会再次加息 75 个基点或 50 个基点。美联储预测，今年的利率将进一步上升，到 12 月将达到 3.4%，到 2023 年底将升至 3.8% 。这比他们在 3 月份预测的 1.9% 和 2.8% 有了很大提升。

最新的增长和预测显示，美联储对通胀的看法是错误的。同时也告诉我们，他们有多大的动力和决心去尝试纠正错误。

然而，鲍威尔说，不认为这种规模的波动会很普遍，可能会给市场一种错误的安全感，即表示他们可能已经控制住了局势。这将让投资者感到困惑。

鲍威尔在新闻发布会上远没有他提出的加息 75 个基点和预想中的那么鹰派。似乎他想说，‘我们会迅速加息来对抗通胀，但别担心我们不会让经济下滑。’

历史表明，他们已经落后曲线很长一段时间了，而且很可能，他们仍然不知道在不久的将来通胀的粘性会越来越高。

在对抗 40 年以来最快速的高通胀，同时防止经济衰退并非易事。

市场想要走高，将会寻找任何可以反弹的突破口。 然而，我们必须要面对一个事实，即更高的利率将对经济产生重大的影响，经济放缓的可能性微乎其微。

投资者如何应对后续市场下跌等情况？

上周，美联储进行了自 1994 年以来最大的加息决议后，这不仅仅是向通胀宣战。

当然，并非所有的美联储加息都会直接影响到个人，也并非全部金融领域都会受到利率变化的影响。但密切关注货币政策的变化是保持金融秩序的一个重要部分。

最新举措只是加息周期的一部分，其目的是在使经济不陷入衰退的情况下抑制通胀，而一些担忧可能会发生。

尽管美联储今年已经进行了多次加息，但随着央行努力应对通胀，更多的加息政策即将到来。虽然每次会议的预期都是加息 25 个基点和 0.5 个百分点，但如果通胀没有降温，央行可能会进一步加息 50 或 75 个基点。

来源：彭博社、CNBC

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