上周五（2024 年 7 月 19 日），美国股市再次下跌，创下自 4 月份以来最糟糕的一周。  

所有主要股指均以红盘报收，其中道琼斯工业平均指数跌幅最大，跌逾377点 ，跌幅0.9%。 标准普尔 500 指数和纳斯达克指数紧随其后，分别下跌了 0.7% 和 0.8%。 

导致市场下跌的主要因素

科技板块疲软：   

当周早些时候，大型科技在创下历史新高后，市场对其估值的担忧引发部分投资者获利回吐，导致板块涨势失去动力。 

一些投资者认为小盘股从降息中获益更多，因此纷纷从近期领涨的科技大盘股转向小盘股。 

技术故障：   

由 CrowdStrike 的更新导致的大范围技术中断更是火上浇油，这严重影响了全球企业与重要行业的业务运作，引发了各界对于潜在网络漏洞的担忧。 

财报预期：   

投资者对于即将发布的大型科技财报采取谨慎态度，导致波动加剧。这些综合因素引发了避险情绪，因此投资者更青睐安全资产而非股票。 

市场表现 

上周，标准普尔指数下跌 1.97%，纳斯达克指数下跌 3.65%，但道琼斯指数上涨 0.72%。 

以下是上周五（ 2024 年 7 月 19 日）的收盘价：    

• 道指报 40,287.53 点，跌 377.49  点或 0.93%,          

• 标普报 5,505.00  点，跌 39.59 点或 0.71%，        

• 纳指报 17,726.94  点，跌  144.28 点或 0.81%，         

• 美国 10 年期国债收益率报 4.239%，        

• VIX 指数报 16.52 点，升 0.59 点或 3.70%。 

市场洞察 

科技股轮动：  

从科技股向非科技股的轮动仍在继续，这出乎许多人的意料，因为逢低买入者未能捍卫科技股的涨势。值得注意的是，科技股本周跌幅为 3.65%，而去年全年涨幅超过 20%，这并不能引起恐慌。  

股票基金流入：  

迈克尔-哈特内特（Michael Hartnett）领导的研究小组援引 EPFR Global 的数据称，截至上周三的一周内，美国股票基金吸收了约 450 亿美元的资金，是自记录以来第四大资金流入。小盘股基金流入 99 亿美元，为历史第二大流入量，大盘股基金流入 274 亿美元。 

对冲基金活动：   

彭博社的一份报告援引高盛主经纪台（Goldman Sachs Prime Brokerage Desk）的数据指出，对冲基金在花了两个月的时间抛售市场上表现最好的股票后，目前对科技、媒体和电信行业的减持力度创下历史之最。 

风险偏好的晴雨表——净杠杆率在 7 月初降至 54%，为 1 月份以来的最低水平。这看似利空，但也可能成为另一波 FOMO 反弹的催化剂。 

市场前瞻 

即将发布的财报：  

对于即将到来的财报，如果有迹象表明企业正在下调预测，那么这将是美联储减息反弹与经济衰退抛售之间的拉锯战。 

潜在的市场抛售：  

正如之前所说，降息后市场大跌的可能性很大，因此，如果财报指向潜在的经济衰退，我会感到担忧。 

市场波动：   

由于许多交易员和投资者都在放暑假，市场波动是意料之中的，因此要做好准备。 

资料来源：芝商所、彭博社 

关于 Gomes James

本评论由金融业资深人士 James Gomes 撰写。他拥有 30 余年的丰富经验，曾在一家著名的美国银行任职超过 20 年。 

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