标准普尔 500 指数在上周五（7 月 12 日）继续上涨，连续第二周录得涨幅。此前，标普 500 指数也一直表现强劲，在过去 12 周中，有 10 周处于上行趋势。 

股市上涨动力 

上周，推动股市上涨的主要因素有两个： 

• 美联储主席鲍威尔的讲话：鲍威尔在国会发表讲话时，暗示可能转向降息，这提振了投资者信心。
• 6 月消费者价格指数（CPI）报告：报告显示 CPI 低于预期，缓解了通胀担忧，为美联储采取更温和的立场铺平了道路。 

市场对此反应积极，大幅增加了对 9 月份降息的押注。当前，市场预期降息 25 个基点的几率接近 90%。 

投资者的焦点转移 

值得注意的是，本周投资者的关注点有所转变，从成长型的大型科技股，转向了通常被视为更稳定的防御性和价值型行业，如房地产和公用事业。 

市场表现 

总体而言，标普 500 指数上周涨近 1%；而以科技股为主的纳斯达克指数涨幅较小，仅为 0.2%；由蓝筹股公司组成的道琼斯工业指数表现最为强劲，上涨 1.6%。  

以下是上周五（ 2024 年 7 月 12 日）的收盘价：      

• 道指报 40000.90 点，升 247.15 点或 0.62%,         
• 标普报 5615.35 点，升 30.81 点或 0.55%，       
• 纳指报 18398.45 点，升 115.04 点或 0.63%，      
• 美国 10 年期国债收益率报 4.183%，       
• VIX 指数报 12.46 点，跌 0.46 点或 3.56%。 

美联储可能开启宽松政策 

毫无疑问，美联储在 9 月份放松货币政策的可能性很大，最有可能是降息 25 个基点。在 9 月之前很难降息，因为他们可能希望先看到下一个就业数据。 

降息后的市场反应 

真正的问题是，首次降息后市场将如何反应。富国银行投资研究所（Wells Fargo Investment Institute）上个月发布的一项研究发现，标普 500 指数在首次降息后的 250 天内平均下跌了 20%。尽管这种情况存在可能性，但需要看到衰退迹象才能确认。  

企业财报和经济走向 

即将公布的企业财报可能提供对经济走向的重要洞察。任何疲软的迹象都可能引发买盘，就像最近的市场反应所示，但如果疲软预示着潜在的衰退，我不会将过多资金投入股市。 

市场走势 

上周，我们看到一些投资者从科技行业转向非科技行业。考虑到人们对人工智能的持续兴趣，这可能是暂时的，但如果这种转变变得更加明显，那么更深层的回调可能即将到来。 

尽管有这些考虑，目前的市场仍然处于上行趋势，卖方为此付出了不小代价。 

资料来源：芝商所、彭博社 

关于 Gomes James

本评论由金融业资深人士 James Gomes 撰写。他拥有 30 余年的丰富经验，曾在一家著名的美国银行任职超过 20 年。 

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